Spin-Off, Carve-Out und Split-Off: Wiki-Ratgeber 🅾️ Das sollten Sie wissen

Spin-Off, Carve-Out & Split-Off: Die wichtigsten Fragen und Antworten

Spin-Off, Carve-Out und Split-Off sind drei verschiedene Methoden zur Aufteilung von Geschäftseinheiten oder Vermögenswerten eines Unternehmens. Diese Transaktionsarten werden oft in Situationen angewandt, in denen ein Unternehmen sich von einem Teil seines Geschäfts trennen möchte.

Spin-Off,   Carve-Out,  Split-Off   sind wichtige Begriffe, wenn es um den Kauf und Verkauf von Vermögenswerten geht.

(1) Was bedeutet Spin-Off?

Ein Spin-Off bezieht sich auf die Ausgliederung eines Unternehmenszweigs, einer Abteilung oder einer Tochtergesellschaft, um eine eigenständige Einheit zu schaffen. Dabei wird der betreffende Teil des Unternehmens von der Muttergesellschaft getrennt und als eigenständiges Unternehmen etabliert. Das Spin-Off kann entweder durch den Verkauf der Anteile an externe Investoren erfolgen oder durch die Verteilung der Anteile an die bestehenden Aktionäre der Muttergesellschaft.

Ein Spin-Off hat typischerweise das Ziel, den Fokus und die Effizienz der beiden Unternehmensteile zu verbessern. Oft entsteht ein Spin-Off, wenn ein Unternehmen feststellt, dass ein bestimmter Geschäftsbereich nicht optimal zur Hauptaktivität des Unternehmens passt oder ein eigenes Wachstumspotenzial aufweist. Durch die Ausgliederung kann das Spin-Off-Unternehmen seine eigenen strategischen Entscheidungen treffen, Kapital beschaffen und sich besser auf seine spezifischen Ziele konzentrieren.

Spin-Offs sind in der Regel darauf ausgerichtet, Synergien und Werte zu schaffen, sowohl für das Mutterunternehmen als auch für das neu gegründete Spin-Off. Sie ermöglichen es den Unternehmen, ihre Ressourcen effektiver einzusetzen, sich auf ihre Kernkompetenzen zu konzentrieren und gleichzeitig die Wettbewerbsfähigkeit und den Wert beider Unternehmensteile zu steigern.

(2) Was bedeutet Carve-Out?

Ein Carve-Out bezieht sich auf die Ausgliederung eines bestimmten Geschäftsbereichs oder einer bestimmten Sparte aus einem bestehenden Unternehmen, um daraus ein eigenständiges Unternehmen zu formen. Im Gegensatz zum Spin-Off, bei dem ein Teil des Unternehmens als Ganzes ausgegliedert wird, bezieht sich ein Carve-Out auf die Abspaltung eines spezifischen Teils, während das ursprüngliche Unternehmen weiterhin existiert.

Ein Carve-Out kann aus verschiedenen Gründen durchgeführt werden. Zum Beispiel kann ein Unternehmen beschließen, einen nicht zum Kerngeschäft gehörenden Geschäftsbereich abzuspalten, um sich auf seine Hauptaktivitäten zu konzentrieren. Ein weiterer Grund könnte sein, dass das Unternehmen den Wert des ausgegliederten Bereichs durch eine eigenständige Positionierung oder die Anwendung einer anderen Geschäftsstrategie steigern möchte.

Ein Carve-Out erfordert eine sorgfältige Aufteilung von Vermögenswerten, Verbindlichkeiten, Mitarbeitern, Kundenbeziehungen und anderen Ressourcen zwischen dem ursprünglichen Unternehmen und dem ausgegliederten Unternehmen. Oftmals werden auch rechtliche und finanzielle Aspekte berücksichtigt, um sicherzustellen, dass die Abspaltung reibungslos verläuft und alle relevanten rechtlichen Bestimmungen eingehalten werden.

Das ausgegliederte Unternehmen aus einem Carve-Out kann entweder als eigenständiges Unternehmen weitergeführt werden oder gegebenenfalls an externe Investoren verkauft werden. Ziel ist es in der Regel, sowohl für das ursprüngliche Unternehmen als auch für das neue Unternehmen Vorteile zu schaffen und den jeweiligen Geschäftsbereichen eine verbesserte Fokussierung und Wachstumsmöglichkeiten zu ermöglichen.

(3) Was bedeutet Split-Off?

Ein Split-Off bezieht sich auf eine Art der Unternehmensausgliederung, bei der ein Unternehmen einen Teil seiner Geschäftsaktivitäten oder Vermögenswerte auf eine neue eigenständige Einheit überträgt. Im Gegensatz zu einem Spin-Off oder Carve-Out behält das ursprüngliche Unternehmen in einem Split-Off jedoch die Kontrolle über die ausgegliederte Einheit.

Bei einem Split-Off werden in der Regel die Aktien der neuen Einheit an die Aktionäre des ursprünglichen Unternehmens verteilt. Die Aktionäre haben dann die Möglichkeit, ihre Anteile am ursprünglichen Unternehmen gegen Anteile am Split-Off-Unternehmen einzutauschen. Dies ermöglicht den Aktionären, direkt von den Geschäftsaktivitäten und dem Potenzial des ausgegliederten Bereichs zu profitieren.

Ein Split-Off wird oft durchgeführt, um verschiedene Geschäftsbereiche oder Tochtergesellschaften zu trennen, um die Transparenz, Effizienz und Bewertung dieser Teile zu verbessern. Dies ermöglicht es den Investoren, gezielt in den Bereich zu investieren, der am besten zu ihren Anlagezielen passt.

Bei einem Split-Off gibt es in der Regel eine klare Trennung der Geschäftsaktivitäten, Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Mitarbeiter zwischen dem ursprünglichen Unternehmen und der ausgegliederten Einheit. Dadurch können beide Einheiten unabhängig voneinander agieren und ihre spezifischen Ziele verfolgen, während das ursprüngliche Unternehmen weiterhin einen gewissen Einfluss und Kontrolle über den ausgegliederten Bereich behält.

Ein Split-Off kann für Aktionäre attraktiv sein, da sie die Möglichkeit haben, in den ausgegliederten Bereich zu investieren, ohne ihre Beteiligung am ursprünglichen Unternehmen zu verlieren. Es ermöglicht auch den Unternehmen, sich auf ihre Kernkompetenzen zu konzentrieren und das Wachstumspotenzial der ausgegliederten Einheit zu maximieren.

Ein Spin-Off in der Automotive Branche als Beispiel. Sie wollen diese komplizierten Vorgänge besser verstehen? Hier geht es um die Geschäfte direkt an der Börse. Wir haben Ihnen in diesem Beitrag die wesentlichen Unterschiede zusammengestellt. Aber nun erst mal das aktuelle Beispiel:

Börsianer halten aktuell sowohl eine Abspaltung als auch einen Börsengang für möglich, so heißt es in einer Pressemeldung. Bei einem Spin-Off werden Aktien den Anteilseignern ins Depot gebucht. Für Volkswagen, dem Porsche zu 100 Prozent gehört, wären damit keine Einnahmen verbunden. Entscheidend könnte ein emotionaler Faktor sein: Die Eigner-Familien bekämen wieder direkten Zugriff auf die Porsche AG, die nach der verlorenen Übernahmeschlacht vor bald zehn Jahren an Volkswagen gegangen war. Seitdem sind die Familien über die Porsche SE indirekt an der VW-Tochter beteiligt.

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Was Sie schon immer über Spin-Off wissen wollten! Wie funktioniert eine Carve-Out? Was ist ein Equity Carve–out? Wie wird ein Split-Off erfolgreich?

Welche Fragen beantwortet ein Unternehmensverkauf? Der folgende Beitrag beschäftigt sich mit Spin-Offs, Equity Carve-Outs und Split-Offs um die wesentlichen Unterschiede zwischen den drei Ansätzen zu beschreiben.

Was bedeutet Spin-Off, Carve-Out, Split-Off?